三星斥资80亿美金收购哈曼，赶上了车联网的末班车？

三星电子在汽车布局上又有新动作了。

这家韩国智能手机生产商在周一表示，将以 80 亿美元的全现金方式收购美国汽车零部件供应商哈曼国际工业公司（Harman International Industries），这一交易将使三星迅速成为汽车技术领域的一大参与者。

据公开数据显示，全球超过 3000 万辆汽车都使用了哈曼旗下的音响和信息娱乐系统。该公司已经获得的订单规模高达 240 亿美元，相当于年营业额的三倍。目前，该公司三分之二的收入已经来自汽车业的大客户。

也许有人会问，目前哈曼的业务挺好，也是盈利的，自己独立发展应该也不错，为什么还要卖给三星？

鼎均资本行业分析师刘思遥向记者分析了这么一种可能：最近的这两年（2016、2017财年）哈曼业绩保持正增长，但是可持续性已经存疑。这从公司的市值上有侧面的反应，从去年四月份开始，哈曼的市值开始走下坡路。股价从顶峰时期已经下跌了近35%。业绩向上但是市值向下，这种背离的信号，很有可能表明公司的估值已经接近天花板了，单靠自身的内增长不足以使公司再上一层楼。那么趁着在估值的高位期，卖个好价钱似乎也是一个不错的选择。80亿美元的收购价格，对应的市盈率就是18.68倍。考虑到并购之后与三星可能产生的协同效应，我认为这个价格是合理的。

哈曼对三星的吸引力在于汽车互联业务，包括汽车导航服务，车载娱乐系统以及车联网能力。三星电子表示，该交易将帮助三星电子进军汽车电子领域，开拓车联网市场。

近年，三星手机业务增长乏力，市场份额下降，因为苹果占据了更多的高端市场，而在中低端手机市场，又面临着中国手机厂商的压力。

更不幸的是，今年三星发布的旗舰机型 Galaxy Note 7 遭遇滑铁卢——在全球发生多起电池爆炸事故。三星于今年 9 月 2 日召开新闻发布会，宣布全面停售 Galaxy Note 7 手机，召回美国、韩国、澳大利亚等 10 个国家和地区共 250 万部 Note7 手机。这不仅使得三星损失超过 20 亿美元，并对其品牌造成了非常恶劣的影响。

「三星在 Note 7 事件中是伤了元气的。」鼎均资本行业分析师刘思遥告诉记者。在他看来，此次三星收购哈曼，「在科技巨头驶入车联网的船上，三星赶上了末班车。」

他认为，现阶段，无论是自动驾驶还是车联网，还处于起步阶段，三星现在参与车联网市场，在技术、资源上与对手相比，还不会有特别大的差距。在收购哈曼后，三星在汽车业务上很有可能借助哈曼进入汽车供应商体系。

此前，三星副董事长李在镕（Lee Jae-yong）曾经表示正在重塑三星。在智能手机业务低迷之际，李在镕希望通过出售非核心资产和缩小业务范围来推动三星复苏，而进军汽车零部件市场有助于缓解三星对消费电子产品的依赖。

业内人士认为，通过此次收购哈曼，三星将直接成为全球大型汽车公司的供应商，将使公司有机会摆脱对智能手机市场的依赖。

实际上，三星涉足汽车业务早有一段时间了，并且动作不小。

除了在上世纪 90 年代成立的「三星汽车公司」（后因金融危机三星将这一汽车资产转让给了雷诺公司）外，2009 年，三星和马瑞利宣布联合开发车内显示屏，以提供娱乐、信息和导航等功能。

三星投资 6 亿美元在西安新建动力电池工厂已经于去年 10 月竣工。去年 12 月，三星成立了一支团队，从事汽车零部件、车载娱乐系统和自动驾驶技术的研究。今年 2 月，三星投资新加坡自动驾驶初创公司 nuTonomy。

今年 8 月份，有消息称三星电子正在与菲亚特克莱斯勒汽车公司进行谈判，商讨收购汽车零部件厂商 Magneti Marelli，三星主要对其照明产品、车内娱乐系统、远程信息处理系统和云业务感兴趣。上个月，三星还斥资 4.5 亿美元购买比亚迪少量股份。

在周一的电话会议中，三星总裁兼首席战略官 Young Sohn 重申了这一重点：Sohn 说，「三星不会从事整车制造业务。」同时强调「汽车互联」，并表示会将物联网技术引入汽车。他还说道，一些汽车厂商「来找我们，要求我们通过5G、或人工智能或内存的技术来帮助他们。 因此我们可以利用这些技术为汽车厂商提供更好的体验。」

将汽车看作是「全方位服务的移动设备」——这是一座潜在的金矿。据管理咨询公司麦肯锡预计，到 2020 年，来自数据流和汽车互联方面的收入可能会达到 1800 亿欧元（2000 亿美元）。

从目前的趋势看，刘思遥表示，车联网最高级的体现就是自动驾驶，所以三星很有可能会有后续的收购，进一步完善在这一领域的布局。让自身的电子业务、哈曼的车联网业务在自动驾驶的目标上形成闭环。

本次交易预期将会在明年年中完成。在这笔交易完成之后，哈曼将会作为三星旗下的独立子公司运营，并继续由现有团队领导。三星表示将会继续保留哈曼的办公场所、工厂设施、总部以及所有的消费级和专业级别的音频品牌。