董明珠：站得高才能看得远 收购银隆是战略布局

　　在经历了半年之久的停牌后，格力电器于9月1日晚发布公告，公司股票9月2日复牌。公告显示，公司及相关中介机构积极落实和回复深交所重组问询函提及事项。

　　公告还对格力此次发行股份购买资产相关的信息披露文件进行了补充和修订，格力计划拟作价130亿元收购珠海银隆100%股权，同时格力还公布了募集不超过97亿元的配套资金计划、员工持股计划。

　　对于此次格力大手笔的收购计划，此前媒体和资本圈都出现了不同解读，对收购银隆是否必要、收购标的定价是否合理、格力涉足新能源是否该被看好以及未来格力多元化的战略布局都存在疑虑。

　　银隆新能源的核心技术前景广阔

　　从产业角度来看，动力电池是新能源汽车的核心零部件，是整个产业发展的关键。未来，可再生能源发电电源将很可能普遍配置电力储能设备。从技术角度来看，钛酸锂电池具有高安全性、长寿命、可大倍率快速充放电、工作温度范围较宽等技术特性，可精准匹配新能源汽车的应用需求。钛酸锂电池因其长寿命、安全性的特点，也是储能电池应用的研究热点。

　　珠海银隆以钛酸锂材料、电池的技术研发和制造能力为核心，主要从事新能源汽车和充电设施的研发、生产和销售，系目前国内为数不多的业务范围覆盖新能源电动车全产业链核心环节的公司之一，拥有多项核心技术和知识产权，其产品的特性及在新能源汽车、储能等产业和市场的应用前景广阔。

　　格力收购银隆新能源是出于长远战略考虑。本次重组格力将为银隆带来资金和管理控制能力以及销售渠道，而银隆将为格力带来新能源汽车和储能等千亿级别的市场空间和钛酸锂核心电池技术。本次交易按照2016年承诺净利润7.2亿估值约18倍，估值约对比可比公司比亚迪45倍PE有非常大的折让。并且其上半年已实现3.7亿元净利润，全年超过业绩承诺为大概率事件，此次收购定价有一定合理性。

　　格力多元化是企业战略发展的必由之路

　　格力电器一直是专注于空调产品的家电行业龙头领军企业。2015年，格力电器挺进全球500强企业阵营，位居福布斯第385名，排名家用电器类全球第一位。在空调领域公司市场占有率不断提高，2015、2016 年（截 至 2016 年 5 月）格力电器国内销量占比分别达到 43.4%和 43.8%。

　　但在宏观经济增长放缓背景下，国内空调市场已达到成熟和饱和阶段，单纯依靠单一产业实现进一步大幅增长的空间有限。而从整个家电行业看，近年来行业内的竞争对手也积极通过外延并购进行业务的扩张，并促进实现自身的升级和转型。本次收购举措是格力电器向业务多元化进军的重要举措。未来，银隆新能源将有望为格力版图增添重要的一块。投资者在对格力电器传统业务保持充分认识的同时，也应该对银隆在格力新能源战略中的地位有所认识和抱有信心。

　　员工持股计划将增强企业凝聚力

　　作为国有控股的上市公司，格力电器也面临着激烈的人才竞争。格力电器表示，本次认购对象中安排参加对象人数不超过4,700人、金额不超过23.8亿元的员工持股计划，是为了改善公司治理结构，健全公司长期、有效的激励约束机制，从而提高员工的积极性、主动性和公司的凝聚力、竞争力，促进企业与员工保持利益一致性。格力电器历来面临人才流失问题，通过本次员工持股计划的实施有利于保留和吸引高端人才，有效调动员工的积极性和创造性，从而促进公司长期、持续、健康发展。