一个风投眼里的石墨烯产业：风口已来布局却晚？

投资风

在当下的局面，我选择更为保守的投资，偏投至少出现一个应用场景的企业。企业所做的材料面向很多应用领域，但企业已在其中某个领域做成了最终产品，在与下游商达成协议后，有了稳定收入以及明确的客户反馈。这样的项目是既有现实意义，又有未来可能，是具有高成长性的标的。

这方面的材料，比如涂层材料、防腐材料，都已经出现商业化端倪，行业中已经有了实实在在的产品，而不是大家都在讲故事，炒概念。

还有一种锦上添花的投资标的，便是做下游应用，同时往上游延展的企业。企业既有主线业务，又有卖点，有的业务领域已经打通，未来几年内会有稳定的现金流来源。

然而，新材料是个复杂的行业，相比有落地产品的企业，更多企业做的是基础材料，没有明确具体的应用方向。那么，投这样的企业，要在风口来临前，跟着，等待风口。

做基础材料的公司往往有个特点，它潜在水下的时候难以被发现，不显山露水，甚至没有收入。一旦突破某个应用，会在短时间崛起，可能会在３到４个月内接到几个大单，猛涨估值。这意味着投资窗口期非常短，需要提早投资，做长线布局。

这个时候可以赌一把，等待爆发。这家企业能起来最好，起不来，我们就当做了解行业的一个工具。而作为股东帮助企业解决困难的过程，就是获得行业一手信息的过程，是很宝贵的。

风口上的石墨烯

最好的例子是石墨烯行业，风口来临，投资或许已经晚了。

目前全国做石墨烯材料的企业少说有一两百家，但大部分公司做的并非真正的石墨烯。石墨烯材料分为单晶和多晶，也说单层和多层，用在不同领域。单层石墨烯在技术制备上已没有问题，成本也控制下来了，但多晶石墨烯技术还是有问题，制备出来的材料导电性能不是很好。

理论上光明一片，现实却很坎坷。那些做石墨烯电池的企业慢慢发现，做电池负极材料不仅需要强导电性，还需要有稳定的结构，保证循环，而现阶段制备出的石墨烯材料稳定性依旧很差。

诸如这类问题还有很多，而提早布局企业的投资人，与企业共同面对问题，真相也了若指掌。一些看似美好的应用，或许是个骗局。

当下，石墨烯行业已不再冷静，企业被热炒，甚至爆炒，虚高的估值让投资人陷入迷茫。有持续研发能力的公司估值２个亿，而没有技术、纸上谈兵的公司估值５个亿，两家公司都没有稳定收入和客户反馈。这让投资人如何判断呢。结果往往是估值２个亿的公司得不到信任，导致真正有核心技术的公司融不到资。

这就是提早布局的关键之处，在行业风口上布局已经晚了，下游没有打通，真相就越来越看不清，投了就会变成接力赛中的最后一棒，风险异常之高。解决之道，便是等待一个打通市场的应用出现，一旦打通，做这个方向的材料公司会有极大的先发优势，形成大量需求。

总之，新材料是高科技行业，高科技和产业化，两者本身就有距离。高科技是高屋建瓴，改变未来而非现在。但产业是实实在在的，每时每刻都有资本进进出出。投资新材料这个产业，要赌赛道，要看未来。一项新材料落地成产品，或许只经过三五年，或许要成为十年二十年后的事情。