SUV增量不增收 北汽自主亏损颓势难扭

自北京汽车股份有限公司（01958.HK；以下简称北汽股份）发布正式年报透露自主品牌板块经营亏损33.4亿元之后，有关其自主品牌何时扭亏为盈的话题就一直备受关注。

5月20日，在众多的疑问与质疑下，北汽股份继绅宝X55、BJ80、BJ40L等自主品牌SUV车型之后，又推出了一款小型SUV车型——绅宝X35。在销量增长，亏损却扩大的状态下，新款产品的投放能否为北汽自主品牌带来转机也成了未知之数。

亏损加剧

数 据显示，2015年，北汽自主品牌销量增长8.9%至33.7万辆，随着售价相对较高的绅宝X65及绅宝D50销售比例不断提升，北汽自主品牌的收入从 2014年的124亿元增加43.6%至2015年的178亿元。但盈利状况却急转直下，亏损再度扩大。北汽股份4月21日发布的年报显示：自主品牌板块 经营亏损从2014年的19亿元扩大至33.4亿元。

对于经营亏损扩大，北汽股份在年报中的解释是：由于2015年国内车市的低迷，北汽自主品牌为巩固和扩大市场占有率而向市场提供了额外促销，这种促销覆盖北京、绅宝和威旺三个系列的全部产品。

年报显示，2015年，与北汽自主品牌相关的销售成本为192.7亿元，与2014年的125亿元相比，增幅为54%。费用的增加主要源于成本较高的绅宝X65的上市，以及销售成本较高的绅宝D50销售比例的提高。

在 一定程度上，这也源于去年汽车市场上此起彼伏的“官降”潮。作为北汽自主品牌的主力销售车型，北汽绅宝X65，绅宝D20以及绅宝D50分别于8月5日进 行“官降”。其中，绅宝X65价格下调1.5万元，绅宝D20在享受节能惠民补贴之后现金优惠1万元，绅宝D50在享受节能惠民补贴之后现金优惠1.5万 元。在毛利率为-0.8%的情况下，北京汽车的经营利润率由2014年的-15.3%下降至2015年的-18.7%。

除了降价促销所带来的利润流失，金额较高的研发费用也是增加销售成本的另一个原因。数据表明：2015年，北汽股份的研发费用总额为37.3亿元，主要用于北汽自主产品的研发项目。

对 于北汽自主品牌的亏损，中融创投基金管理（北京）有限公司总裁曹鹤在接受《中国经营报》记者采访时表示：“北汽股份的亏损主要来自于北汽自主品牌。从整个 行业来看，大多数自主品牌业绩都在亏损，北汽自主品牌的亏损也属正常，但其亏损程度明显高于行业平均水平确实有其自身的原因，一是由于自身的技术调整，二 是由于它在整个的生产经营链条中对成本的控制不太好。”