有了李嘉诚的投资 长江汽车能否借新能源复活

李嘉诚缘何投资一家亏损公司

资料显示，五龙电动车的主要股东包括李嘉诚基金会和中信集团。早在2010年，李嘉诚就开始投资五龙电动车，到2015年6月3日，其持有五龙集团 8.5亿股，占公司已发行股本4.68%。而在2010年8月，他又进一步增持了五龙电动车，当时共持有的股份约达到15.93亿股。

因为李嘉诚的持股，在当时，五龙电动车广受资本市场青睐。但多年来，其业绩表现平平。根据五龙电动车最新的财报，公司2011~2015年都处于亏 损状态，2015年公司的净亏损与2014年公司亏损的9.06亿港元相比，确实缩小了很多，为4.1亿港元。不过，综合来看，从2011年开始，这家公 司每年平均亏损9.78亿港元。这让人不禁要问，香港上市公司上千家，盈利企业更是数不胜数，李嘉诚为什么要投资一家亏损企业?

香港资深投资银行家温天纳此前在接受《第一财经日报》记者采访时曾表示，李嘉诚投资电动车企业，很可能是看好电动车的技术。这种想法其实可以理解，在此之前，股神巴菲特也曾投资电动车生产企业比亚迪，虽然在当时，其电动车并未体现出很强的盈利能力。

但据比亚迪发布的2015年财报，其新能源汽车已经体现出较强的盈利能力，全年销量虽然不足6万辆，但其营收已经可以与传统汽车分庭抗礼，几乎与旗 下38万辆传统车创造的营收持平。另一家是宇通客车，在国家的强势补贴下，2015年宇通实现净利润达35.35亿元，而获得国家和地方政府的新能源汽车 推广应用补贴高达68.565亿元，补贴比净利高出33.215亿元。

新能源汽车特别是商用车包括客车，目前在采购方面主要由政府主导，而一旦进入政府公交和用车系统，对于新生的新能源企业来说，无疑是极大利好。而长江汽车在这方面有得天独厚的优势。

长江汽车相关高层此前在接受机构调研时称，长江汽车的发展思路是最初借力政府补贴，将市场规模做大，进一步摊销成本，最终获得市场竞争力。按照现有 的新能源汽车补贴，长江生产的6~8米的新能源中巴，光中央补贴就高达30万元，而地方与中央的补贴比例一般是1:1或者0.5:1，也就是说，一辆车的 补贴最高可达到60万元。而一辆这样的中巴成本大概在40万元。盈利空间可见一斑。

在此之前，长江汽车还宣布了与集团将与商用电动车生产商Smith Electric Vehicles Corp.（史密斯汽车）于美国成立合营公司，将利用集团之电动车设计并结合SMITH之技术及销售网络，加快未来在美国市场的布局。

不过，对于新能源汽车这样一个资金和技术密集型的行业，后来者长江能否借力政策和资本焕发新生，还有待进一步观察。