巴菲特借道苹果押注滴滴 智能汽车或成下一个风口

两个10亿美元的“资本游戏”，让股价连日颓势的苹果公司赚足了眼球。

5月16日晚，“股神”巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司在公告文件中披露，该公司在一季度末持有981万股苹果股票。按照当时的苹果公司股价计算，其价值超过10亿美元，巴菲特及哈撒韦公司成为苹果公司第56大股东。该消息令苹果公司股价一改连续数日大跌颓势，截至美股收盘，苹果股价上涨3.71%至93.88美元。

就在同一天，苹果公司CEO蒂姆·库克抵达北京，为此前苹果公司所宣布的10亿美元投资打车软件滴滴出行造势。这是苹果迄今为止为少数股权做出的最大单笔投资，也令“出生”仅4年的滴滴出行，估值一跃上升至250亿美元。

“哈撒韦公司和苹果公司的投资额虽然相同，时间也相差无几，但这两个投资的本质截然不同。”香港大学SPACE中国商业学院客席讲师吴奕捷告诉21世纪经济报道记者，“苹果公司正在由高增长型企业向稳定型企业蜕变，这正是巴菲特所追求的长期跑赢通胀的项目。而苹果对滴滴的投资，则更像当年雅虎投资初创阶段的阿里巴巴。按风险回报比率计算，后者是一个需要博弈的项目。”

10亿美元左右换手

时间回到数日之前。

今年4月底，苹果公司公布第一季度财报显示，iPhone季度销量史上首次出现下降，营收亦十三年来首次出现同比下降，其中来自中国市场的营收同比下降26%。此后，激进投资者卡尔·伊坎称抛售苹果公司所有股票。

与之相对应的，是苹果股价完成“八连跌”，创下18年来最长连续跌势。5月13日，苹果股价更是两年来首次跌破90美元，市值一度被谷歌母公司Alphabet超过。有统计数据显示，在过去一年内，苹果市值已缩水超过2000亿美元，相当于蒸发了一个阿里巴巴。

就在此时，有消息称，位于金融食物链最顶端的“股神”巴菲特出手了。此前巴菲特曾表态“不喜欢科技企业，看不透科技企业未来持续盈利模式”，这次其麾下的伯克希尔哈撒韦公司却将10亿美金的橄榄枝抛向了苹果公司。结合到前几日，同样是10亿美元的投资额，所不同的是投资方变成苹果，投资对象为滴滴出行，一时间，关于巴菲特“借道”苹果“押宝”滴滴的猜想频出。

“我了解到的情况是，巴菲特现在正对基金经理放权，将管理金额提高至90亿美元。”曾多次专访过巴菲特、身为财经专访傅喻工作室创始人的傅喻向21世纪经济报道记者直言，“10亿美元的二级市场投资只是巴菲特公司微不足道的一个投资行为，购买苹果股票是特德·施威勒（Ted Wetchler）自己做出的决定，这只能说明巴菲特未来继任者的投资风格区别于以往。”

然而，即便本次投资并非巴菲特本人意愿，却并不能抹去苹果所具备的投资价值。从金融投资角度来看，企业的内在价值由目前盈利与未来成长机会两方面构成。传统科技企业通常市盈率极高，如谷歌为30倍，脸书为70倍，微软为40倍，阿里巴巴为20倍，他们高昂的股价靠未来成长率支持。“可苹果股价正处于历史低位，市盈率仅10倍，换言之，苹果目前的股价低于其内在价值，对其投资是符合巴菲特的价值投资哲学的。”吴奕捷对21世纪经济报道记者说。

此外，由于巴菲特惯常的习惯为长线投资，“苹果下一个十年还行不行”也成为本次投资的一大追问话题。“与一般高科技企业不同，苹果并非仅仅聚焦于某个产品或技术，而是走的‘产品+服务’模式，”赛迪智库互联网研究所副所长陆峰向21世纪经济报道记者坦言，“在科技行业，产品与技术迭代很快，但服务体验难以在短期内被更改。”因此，即便短期内苹果手机销量下滑，但其服务如app store、apple pay等，均可以伴随苹果生态系统，迁移到任何一个终端，进而留住用户。

“占屏运动”烧向车载屏

尽管从逻辑链条来看，相较于更新换代的产品，苹果生态系统内服务的黏性更强，足以构成苹果的生命核心所在，但问题在于，服务终究需要终端上的“屏”来承载。手机销量下滑，直接意味着使用苹果服务的用户可能会有下降趋势。这使得苹果豪掷10亿美元砸向滴滴出行的举动别有深意。

滴滴出行资深副总裁陶然此前曾公开表示，目前与苹果的合作刚刚起步，还没有太多可以具体透露，但在用户体验、产品创新及行业对生活的改变上，两家公司理念相同。陶然称，滴滴出行本轮融资将用于继续发展滴滴的技术，包括大数据和人工智能等方面，旨在进一步提升用户体验。

但从战略角度来看，苹果的下一个颠覆性产品无疑将会是智能汽车。事实上，苹果未来iCar的核心是拥有巨大屏幕的人机互动系统，除了向驾驶员提供资讯之外，还可以实现自动驾驶功能。“苹果下一代的生态圈是人工智能系统，会将人工智能软硬件与类似滴滴出行这样的智能服务相融合。”吴奕捷说。

苹果战略转向的背后，暗示着智能手机将不再是智能生活的唯一，其销售量对苹果公司的影响将逐日递减，新的风口日渐形成。

“随着智能汽车、智能家居等产品的蓬勃发展，人类生活将被各种各样的智能终端串联在一起。”智车优行科技有限公司联合创始人兼CEO沈海寅向记者强调，智能汽车将使传统汽车从单纯的“交通工具”转变为一个集交通、交际、娱乐与安全为一体的“智能移动终端”，从而孕育出智能驾驶汽车、定制化智能服务或个性化生活服务三个市场。

“现在是‘占屏运动’兴起的时代，下一块要抢占的屏幕，很可能就是车载屏。”陆峰指出，“这也是苹果投资滴滴的一块最大的想象空间。”