诸多数据堪忧 汽车产业"健康状况"欠佳

近期以来，传统汽车市场正在经历一场持续的下降潮。2015年7月，全国汽车销售150.30万辆，环比下降16.64%，同比下降7.12%。环比自4 月以来连续4个月下降，同比继5月后连续3个月下降。今年1~7月，汽车销售1335.33万辆，同比增长0.39%，整体汽车市场已接近零增速状态。除了销量不容乐观外，主营业务收入微增长、利润总额负增长……汽车行业的诸多数据令人堪忧。

传统汽车市场正在经历一场持续的下降潮。2015年7月，全国汽车销售150.30万辆，环比下降16.64%，同比下降7.12%。环比自4月以来连续 4个月下降，同比继5月后连续3个月下降。今年1~7月，汽车销售1335.33万辆，同比增长0.39%，整体汽车市场已接近零增速状态。

销量只是其中的一部分，整个汽车行业的经济运行状况又怎样呢？

经营指标趋势向坏

根据中国汽车工业协会产销快讯，截至今年上半年，以年主营业务收入达2000万元以上的规模企业来看，全国汽车行业14549家规模以上企业累计实现主营 业务收入34762.27亿元，同比增长3.84%，增长额为1285.06亿元，增幅同比下降10.76个百分点。

利润总额与利税总额方面，上半年全国汽车行业规模以上企业累计实现利润总额3009.71亿元，同比下降1.58%；累计实现利税总额4671.20亿 元，同比下降1.21%。与主营业务收入还以红盘报收相比，利润与利税总额呈下降态势。在累计产销量接近0的状态下，全行业已经出现不盈利的现象。

固定资产投资方面，全行业规模以上企业上半年累计完成固定资产投资5218.13亿元，同比增长12.86%。

应收账款与产成品库存方面，全行业规模以上企业6月末的应收账款额为8649.50亿元，同比增长8.55%，增幅比今年一季度提高5.68个百分点，增 加资金占用681.43亿元，说明在汽车产销与运营都不景气的背景下，部分企业的扩张行为并没有停止。6月末，全行业规模以上企业应收账款、产成品库存资 金占流动资产的比例为35.29%，比5月末上升0.66个百分点，比上年同期上升0.89个百分点，整体状态不良。

从汽车工业重点企业（集团）的情况看，上半年共累计完成工业增加值3350.71亿元，同比下降5.64%；累计完成工业总产值13764.65亿元，同 比下降0.05%；累计完成工业销售产值13506.44亿元，同比下降0.79%；累计实现营业收入15126.13亿元，同比下降1.14%；累计实 现利润总额1859.84亿元，同比下降3.28%；累计实现利税总额2847.62亿元，同比下降3.26%。可以说，在汽车工业重点企业（集团）身上 的不良趋势更为明显，多项指标均呈下降趋势。

全行业呈浅亏状态

从整个汽车行业上半年的运行情况看，全行业14549家规模以上企业中，亏损企业已达2281家，比上年同期的1996家增加285家，增幅为 14.28%。虽然主营业务收入为34762.27亿元，增长幅度为3.84%，但同时主营业务成本也高达29092.58亿元，增长幅度为4.94%， 超过了主营业务收入增长的速度。

三项费用支出中，除了营业费用和财务费用分别以4.25%和2.98%的幅度有所收缩外，管理费用增幅高达10.51%，仅这一项就比上年同期增加了 154.22亿元。由于利润总额比上年同期下降1.58%，当前全行业亏损额达48.43亿元；此外，亏损企业亏损额度为177.81亿元，比之前增加了 13.48%。

目前，汽车全行业规模以上企业资产总计56033.24亿元，比上年同期增加5095.15万亿元，增幅达10.00%。其中，流动资产为 32114.57亿元，比上年同期增加8.43%；期末应收账款8649.50亿元，比上年同期增加8.55%；存货价值6045.68亿元，比上年同期 增加14.76%，存货中的产成品增幅高达20.85%。另外，全行业负债总计为32362.95亿元，比上年同期增加9.52%。

体现行业运营效率的几个指标中，汽车全行业销售利润率为8.66%，比上年同期减少0.47个百分点；成本费用利润率为9.46%，比上年同期减少 0.62个百分点；存货周转率为4.81次，比上年同期减少0.45次；流动资金周转率为2.16次，比上年同期减少0.10次；资产负债率为 57.76%，比上年同期减少0.25个百分点；总资产贡献率为17.35%，比上年同期减少1.95个百分点；净资产收益率为12.72%，比上年同期 减少1.58个百分点。上述几项指标中，除作为负项指标的资产负债率减少是好的迹象外，其他指标均出现了不同程度的向坏趋势。如果汽车总体产销量继续低 迷，整体行业的运营有可能从目前的浅亏损滑向较深程度的亏损。

汽车制造业下滑幅度深

从整个汽车行业五个细分子行业中最具代表性的汽车制造业与汽车零部件制造业的运营情况来看，475家规模以上汽车制造业企业中，今年上半年当期亏损企业数 为136家，比上年同期的117家增加16.24%。汽车制造业主营业务收入为16614.86亿元，比上年同期增长0.14%；主营业务成本为 13485.05亿元，比上年同期增长2.11%。三项费用支出中，营业费用减少10.30%，管理费用增加11.31%，财务费用增加9.78%。汽车 制造业全行业利润总额为1779.12亿元，比上年同期减少8.09%，亏损额度为156.58亿元；其中亏损企业亏损额达87.02亿元，亏损额增幅为 4.27%。

汽车制造业规模以上企业资产总计28435.85亿元，比上年同期增加2379.86亿元，增幅达9.13%。其中，流动资产为15871.84亿元，比 上年同期增加7.29%；应收账款3099.93亿元，比上年同期增加7.83%；存货价值2752.89亿元，比上年同期增加23.49%，存货中的产 成品增幅高达34.81%，存货增长速度过快。另外，汽车制造业全行业负债总计为17203.75亿元，比上年同期增加10.20%。

体现行业运营效率的几个指标中，汽车制造业全行业销售利润率为10.71%，比上年同期减少0.96个百分点；成本费用利润率为11.99%，比上年同期 减少1.31个百分点；存货周转率为4.90次，比上年同期减少1.02次；流动资金周转率为2.09次，比上年同期减少0.15次；资产负债率为 60.50%，比上年同期增加0.58个百分点；总资产贡献率为21.15%，比上年同期减少3.56个百分点；净资产收益率为15.84%，比上年同期 减少2.69个百分点。与汽车全行业相比，虽然汽车制造业在销售利润率、成本费用利润率、存货周转率、总资产贡献率、净资产收益率等多项指标上好于整体行 业，但在资产负债率、流动资金周转率上表现更弱，而且各项指标的下滑幅度比整体行业更深。

零部件制造业略稳健

而在汽车零部件制造业方面，全行业11882家规模以上企业中，亏损企业数达1729家，比上年同期增加208家，增幅达13.68%。汽车零部件制造业 主营业务收入为15049.48亿元，比上年同期增长8.17%；主营业务成本为12856.62亿元，比上年同期增长8.12%。三项费用支出中，营业 费用增加7.39%，管理费用增加10.12%，财务费用减少6.13%。汽车零部件制造业全行业利润总额为1088.25亿元，比上年同期增加 10.37%，总体盈利额度达102.29亿元。在利润总额方面，汽车零部件制造业明显好于汽车全行业和汽车制造业。其中，亏损企业亏损额为65.70亿 元，增幅达11.81%。

汽车零部件制造业规模以上企业资产总计22946.07亿元，比上年同期增加2403.39亿元，增幅达11.70%。其中，流动资产为13417.00 亿元，比上年同期增加10.67%；应收账款4750.00亿元，比上年同期增加9.19%；存货价值2700.66亿元，比上年同期增加8.83%，存 货中的产成品增幅达11.56%。另外，汽车零部件制造业全行业负债总计为12536.28亿元，比上年同期增加9.84%。与全行业相比，汽车零部件制 造业的流动资产更为充裕，存货价值增长不多，但应收账款增长稍快。

体现行业运营效率的几个指标中，汽车零部件制造业全行业销售利润率为7.23%，比上年同期增加0.14个百分点；成本费用利润率为7.76%，比上年同 期增加0.16个百分点；存货周转率为4.76次，比上年同期减少0.03次；流动资金周转率为2.24次，比上年同期减少0.06次；资产负债率为 54.63%，比上年同期减少0.93个百分点；总资产贡献率为14.06%，比上年同期减少0.21个百分点；净资产收益率为10.45%，比上年同期 减少0.35个百分点。

与汽车全行业相比，由于汽车零部件制造业通常低收益的特点，其在销售利润率、成本费用利润率、存货周转率、总资产贡献率、净资产收益率等多项指标上均低于 整体行业，但在资产负债率、流动资金周转率上表现稍好，而且销售利润率与成本费用利润率比上年同期都有所增加，各项指标比汽车全行业和汽车制造业显得更加 平稳一些。

私营表现好于国营

一个比较有意思的现象是，从全国汽车行业规模以上企业实现利润总额的情况来看，在14549家规模以上企业总计实现的3009.71亿元利润总额 中，686家国有控股企业累计实现利润总额为1488.85亿元，同比减10.54%；277家集体控股企业累计实现利润总额为60.12亿元，同比增加 18.05%；10414家私人控股企业累计实现利润总额703.46亿元，同比增加24.13%；534家港澳台商控股企业累计实现利润总额65.13 亿元，同比增加25.17%；1867家外商控股企业累计实现利润总额为487.27亿元，同比下降7.65%。

从中可以看出，港澳台商控股企业、私人控股企业和集体控股企业实现利润的情况较好，国有控股企业与外商控股企业利润全为负增长。两大阵营综合起来，应该与当前的整体汽车市场形势相吻合。