汽车整车行业:兼顾安全和成长

行业观点:

上周汽车板块股票继续伴随指数出现回调,幅度为-13%,略逊于指数。当前时点,我们认为不宜过于悲观,原因在于:其一,我们观察到政府的救市措施不断推出,救市指导主体升级;其二,汽车行业个股经过一轮杀跌后,部分股票已经在估值洼地;其三,新能源汽车、汽车后市场、智能汽车等成长方向在A股所有方向中亦属上乘。

我们建议投资者在市场趋势并未完全企稳的当下兼顾安全和成长,配置上尽量均衡。安全型的标的是指业绩稳健、低估值、分红收益率高的公司;成长方向是指首提的汽车新经济,这是长期必须坚持的方向,穿梭市场迷雾后,我们坚信它带来的收益将非常诱人。

与上周思路一致,本周我们不对组合做调整,具体标的包括长安汽车、多氟多、江淮汽车、广东鸿图、金固股份、万丰奥威。 本周核心推荐标的:长安汽车、多氟多、江淮汽车、广东鸿图、金固股份、万丰奥威

1)长安汽车:中报业绩符合预期,公司在自主品牌、合资收益、型谱配比、整体业绩增长、国际化视野等方面具有综合优势,其市值有望进一步逼近整车(上市公司)行业前三巨头。作为一只业绩稳定的蓝筹股,其股价受到了近期市场系统性风险影响,极具安全边际,当前是极佳的买入机会,随着市场逐步稳定股价将重回价值点。

2)多氟多:新能源汽车快速增长使锂电池供不应求。公司锂电池业务快速发展成为公司又一支柱业务, 2016年产能有望扩产到3亿ah。伴随着新能源锂电池需求的爆发,公司六氟磷酸锂亦将出现供应紧张局面,进一步扩张不可避免。公司顺利获得新能源整车资质,形成新能源产业链闭环。

3)江淮汽车:传统业务保持快速增长势头,公司2015年业绩有望翻倍;新能源汽车销量快速增长,而且公司接下来重点投资方向是新能源汽车产业链;国企改革完成,公司管理层利益与公司股价高度一致;

4)广东鸿图:国企改革如火如荼,公司条件或逐步成熟。业绩增长不利因素正在消退,下半年业绩料重拾升势,伴随公司产品升级,量和毛利均有提升空间;

5)金固股份:中国汽车后市场发展迅速,对标同等市场规模的美国将形成万亿级的巨大市场,市场形态也有利于培养出数家市值达百亿美元的行业巨头。金固有望成为巨头之一;

6)万丰奥威:公司传统业务和转型业务均为行业龙头,新布局汽车后市场成长空间巨大,较强的执行力和民营体制优势将使公司成为千亿级市值的汽车后市场巨头,进一步提升市值。