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产业链并购财务风险的防范

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编辑：鸫鸫 来源：谢国旺

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各位看官大家好，小编这厢有礼了，又到周末了“谢博士说车”与您如期而遇，我们一起看看这周谢博士又叨叨啥了，快来跟小编一起长“姿势”吧。继上周跨国并购财务风险之后谢博士今天谈的是产业链并购财务风险的防范问题。

建立科学合理的产业链并购决策体系，减少产业链并购决策的盲目性。在进行产业链并购决策时，要建立科学的并购决策体系，进行充分的前期准备和科学的并购可行性分析，尤其是要对有关境外投资的监管政策与外汇政策进行详细的研究，既要保证产业链并购的顺利进行，又不违反国家的政策法规。在并购境外企业时，建议成立由法律、财务、经营管理等方面的专业人士组成的项目小组，对并购可能涉及的各方面内容及风险进行全面考虑，避免产业链并购决策的盲目性。

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改善信息不对称状况，合理确定并购目标的价值。国内企业可以聘请专业的投资银行等中介机构对并购目标的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，合理评估目标企业的真实价值。由于不同的评估机构和不同的评估方法往往会得出不同甚至相差很大的结论。因此，如果条件允许，可以同时选用两家以上的中介机构采用同一种评估方法同时对产业链并购目标进行评估，评估结论仅作为并购成交价格的参考依据。

借力国际中介机构，减少政策风险。要有效地规避产业链并购中的政策风险，一是可以通过当地或国际知名的会计师事务所、财务咨询公司、投资银行、律师事务所的专业咨询服务来完善产业链并购企业的财务制度和会计政策，如规范日常的会计核算、计提各种政策性准备金、设计信用政策等；二是可以充分利用当地的财务管理人才，实现财务管理本土化。

运用国际化金融创新工具，规避汇率风险。在西方发达的金融市场中，用于规避汇率风险的金融产品较为丰富，走出去的国内企业要充分利用这些金融产品来规避汇率风险。如保持结算货币进出口用汇额度的平衡、远期汇率锁定、汇率套期保值等都是常用的措施。

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充分利用全球金融资源，进行多渠道融资。防范产业链并购中的融资风险，可从以下几个方面入手：一是准确测算并购企业启动资金需要量，以防境外企业尚未正常运转就出现资金缺口；二是境外企业正常运转后，应加强现金流量管理，从严控制款项的收支、减少库存积压，加速流动资金周转，减少流动资金占用；三是运营过程中准确进行资金缺口预算，提前准备融资方案；四是充分利用各种融资渠道，择优选择融资方式，进行多渠道多方式融资。

加强对产业链并购企业的财务监管，防止资产流失。加强产业链并购企业的财务监控可从以下几方面入手：一是派驻财务代表。派驻财务代表，既可以对大额款项的支付实现总经理、财务主管、财务代表联签制度，有效地防范舞弊风险，又可以与国内母公司实现有效的接口管理。二是建立巡检制度。即通过选派一些懂国际财务知识的专业财务管理人员定期或不定期地对产业链并购企业的财务管理情况进行检查，以发现问题防范财务风险。三是建立定期提交财务报告的制度。四是建立内外审相结合的审计制度。

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